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28 de marzo de 2025

Caputo está confiado en ganarle la pulseada a los mercados por el dólar y los bonos: “La vienen corriendo de atrás”

El anuncio sobre el monto del desembolso no terminó de calmar a los inversores, porque faltan detalles de cuántos de esos USD 20.000 millones llegarán en lo inmediato. El objetivo del Gobierno es recuperar el acceso a los mercados para refinanciar vencimientos

>Luis Caputo culpa a la oposición y a algunos economistas por la presión cambiaria de las últimas jornadas. “Buscan desestabilizar al Gobierno, pero no lo van a conseguir porque lo que estamos haciendo nunca se hizo en la Argentina, tenemos bases muy sólidas”, explicó el ministro de Economía.

“Como dicen cualquier cosa y eso genera nerviosismo, le pedí autorización al FMI para divulgar el monto que se está pidiendo al directorio para el nuevo acuerdo”, explicó Caputo previo al anuncio de los USD 20.000 millones.

“Vamos a tener muchos más dólares en las reservas respecto a la base monetaria que en la Convertibilidad”, explican en el equipo económico. Desde ese punto de vista, consideran “irrelevante” cuál será el próximo régimen cambiario ya que habría reservas suficientes como para afrontar cualquier presión cambiaria.

Pero lo concreto es que el programa que se llevará adelante con el FMI tiene como uno de los objetivos centrales que la Argentina recupere el acceso al mercado de financiamiento internacional. La lógica es que ningún país consigue hacer frente al 100% de su deuda con recursos propios. Tarde o temprano es imprescindible recuperar acceso al crédito para refinanciar la deuda que vence. Claro que por ahora luce como un objetivo algo lejano, ya que el riesgo país no baja de los 750 puntos básicos.

El prematuro anuncio relacionado con el desembolso del FMI dejó, sin embargo, muchas incógnitas. Miguel Kiguel, ex secretario de Finanzas indicó que el mercado no respondió por ahora porque hubo “mucha confusión” .”No se entiende -agregó- a cuánto ascenderá el desembolso inicial. Por eso no cambiaron la dinámica de los mercados y El equipo económico confía en que finalmente tendrá éxito en ambos frentes: logrará equilibrar el mercado cambiario y al mismo tiempo conseguirá una reducción en el mercado de bonos que lleve a una baja del riesgo país.

Por ahora el anuncio de Caputo no terminó de despejar algunas dudas. Por ejemplo, no está claro cuánto de los USD 20.000 millones serán exclusivamente para las reservas y qué monto para repagarle al FMI. Según José Luis Espert son USD 6.000 millones para lo primero, mientras que lo restante llegaría de manera escalonada para afrontar los vencimientos con el organismo.

El mercado también se mantiene a la expectativa de cómo funcionará el régimen cambiario después del acuerdo con el FMI. Se sigue especulando con una posible salida gradual del “dólar blend”, lo que reducirá la oferta de divisas para contener los dólares financieros. Y también se ve muy probable una salida del actual esquema de ajuste del 1% mensual para el dólar oficial.

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